永续合约并不是某一种具体的币，它属于加密市场的衍生品交易工具，本身没有独立代币，只是一套可以对标各类主流币种行情的交易合约产品。很多刚接触合约的新手容易产生认知误区，把永续合约当成某一个项目发行的币种，实际上交易者参与永续合约交易，并不会真正持有对应标的的现货，只是通过保证金来博弈币种价格的涨跌，BTC、ETH以及各类山寨币都可以开设对应的永续合约交易对。和现货直接买卖币种不同，永续合约依靠保证金模式，支持杠杆做多与做空，不管行情上涨还是下跌，只要方向判断正确就可以获取收益，这也是它在币圈交易量居高不下的核心原因。
永续合约最核心的特点就是取消了传统期货的到期交割机制，只要账户保证金能够维持仓位要求，就可以长期持有仓位，不用像季度交割合约那样，到期必须主动换仓或者被动结算，规避了换仓过程中产生的基差损耗与重复手续费成本。为了解决没有交割日带来的期现价差脱离问题，行业设计出资金费率这套调节机制，主流交易所普遍设置每8小时完成一次资金结算，资金费率由市场多空博弈情况动态变化，并非平台收取的交易手续费。费率为正数时多头需要向空头支付资金费用，费率为负数时，则切换为空头向多头支付，以此不断引导合约交易价格向现货指数价格靠拢，缩小两者之间的偏离幅度。
在实际交易当中，永续合约主要分为U本位和币本位两大模式，两种模式的保证金、盈亏结算逻辑存在明显区别，直接影响交易者的持仓策略选择。U本位永续合约使用USDT作为保证金，盈亏全部以稳定币结算，不管交易什么币种，收益亏损都直观体现为USDT数量，适合绝大多数普通交易者；币本位永续合约需要使用对应标的币种作为保证金，盈利会增加手中币种的数量，适合长期看好该币种，愿意持有币本位资产的交易者。同时平台会引入标记价格计算浮动盈亏和强平阈值，不直接使用盘口成交价格，以此降低短期插针行情带来的恶意爆仓概率，不过高杠杆环境下，行情快速波动依旧会触发强制平仓，造成保证金亏损。
永续合约除了普通投机交易之外，也被大量机构和资深用户用来做现货对冲，当手里持有大量现货币种，担心短期行情下跌带来资产缩水，就可以开对等规模的空单，以此抵消价格下跌带来的账面损失，不需要直接卖出手里的现货资产。但这套工具的风险属性同样突出，杠杆会同时放大收益与亏损，不少交易者忽视资金费率的长期持仓成本，在行情剧烈波动阶段，即便是方向看对，长期累积的资金费用也会蚕食大部分利润，极端行情之下还会出现穿仓，普通用户在参与之前，需要充分理解保证金、维持保证金率、资金费率等基础概念，控制好杠杆倍数与仓位规模。
