代币发行融资，通俗来讲就是项目方发行全新数字代币，向公众募集比特币、以太坊等虚拟货币的融资行为，在国内属于未经批准的非法公开融资活动，存在极高法律与资金风险，大众应当主动远离。这种模式也就是币圈常说的ICO，兴起于区块链行业早期，项目方大多会发布白皮书描绘项目发展规划，对外售卖自研代币，投资者使用主流加密货币参与认购，期待代币上线交易后升值获利。很多人容易混淆区块链技术应用和代币发行融资，单纯搭建公链、开发去中心化应用不等于代币募资，核心区分点在于是否面向不特定人群发售代币换取资金，只要具备公开募资、代币流通炒作两大特征，就落入代币发行融资的范畴。
代币发行融资拥有一套标准化运作流程，也是各类骗局频繁滋生的主要原因。项目团队首先创建代币并设定总量、解锁规则，通过社群、短视频、论坛开展大范围宣传，利用高额收益预期吸引投资者参与募资；募集完成后，团队会推动代币上线交易平台，让早期参与者能够交易变现。整个过程缺少正规金融机构监管，不存在强制信息披露要求，白皮书内容可以随意编造，项目资金流向完全不受约束。不少项目没有任何落地技术产品，仅仅依靠概念炒作发币，募资完成后直接放弃运营，也就是币圈常见的“跑路”，普通投资者投入的资产很难追回。
参与代币发行融资将面临多重无法规避的风险。从资金层面，代币价格没有实体价值支撑，波动幅度极大，上线后破发属于常态；从法律层面，相关交易不受法律保护，一旦出现平台关停、项目方跑路、账户冻结等情况，投资者维权缺少有效途径。除此之外，大量代币发行融资项目暗藏传销、集资诈骗属性，组织者通过分级返利、拉新奖励扩大参与人群，参与者不仅会面临财产损失，情节严重时还可能牵涉相关法律责任。普通用户不要轻信社群大V、自媒体宣传的一级代币认购机会，切勿参与各类私募、白名单预售等代币募资活动。
