OHM币是去中心化协议OlympusDAO发行的原生代币，也是加密领域较早落地的去中心化储备货币实验，很多新手容易将其归类为算法稳定币，但二者底层逻辑存在明显区别。主流稳定币目标是锚定固定美元价格，而OHM币并不强制锁定交易价格，协议国库仅为每一枚ohm提供底层资产支撑，构建内在价值底线。整套运行逻辑依托以太坊链上智能合约自动执行，国库持续收纳稳定币、流动性代币等各类资产，依靠自动化货币政策调节代币供需，通过铸币、回购销毁机制缓冲市场波动，这套体系也首次提出协议自有流动性POL概念，深刻影响后续大量DeFi项目的经济模型设计。
OHM币整套运转体系由质押与债券两大核心技术机制支撑，也是协议经济飞轮运转的基础。质押机制允许用户将ohm存入协议换取sOHM，依靠Rebase机制定期发放代币奖励，实现自动复利，机制设计初衷鼓励长期持仓，减少二级市场集中抛售压力。债券机制则是协议积累国库资产的关键，参与者使用稳定币或者流动性凭证，可以折扣价格认购ohm，获取的代币按照周期线性解锁；用户支付的资产永久纳入国库，让协议持续积累流动性，不再单纯依赖外部流动性提供者，摆脱传统流动性挖矿挖提卖的恶性循环，知名的(3,3)博弈论共识，也是围绕两种参与方式形成的社区行为共识。
OHM币形成了分层化的链上使用路径。基础场景是二级市场交易与长期质押增值，适合想要参与储备货币生态的参与者；进阶场景包含链上治理，用户将ohm封装转换为gOHM，即可参与协议提案投票，针对国库资产配置、货币政策调整、合约升级等事项行使治理权。后续版本更新推出的CoolerLoans借贷模块，支持用户以ohm相关资产作为抵押物获取永续借贷，不存在传统借贷模式下的价格清算机制，拓展了代币作为链上抵押资产的使用空间。同时，ohm也长期接入各类去中心化交易池，作为配对资产为DeFi赛道提供流动性支持。
作为DeFi发展历程中的代表性代币，OHM币的技术模型同时具备参考价值与固有局限。协议国库资产规模直接决定代币底层支撑力度，市场热度下行阶段，质押年化收益持续收缩，容易引发筹码集中离场；债券机制的吸引力高度依赖二级市场价差，行情低迷时参与者参与意愿会明显降低。尽管模型难以一直维持早期极高收益水平，但OHM币开创的国库储备货币框架、协议自有流动性思路，被大量DAO项目借鉴。对于加密爱好者而言，理解OHM币的运行模式，能够更加清晰分辨储备货币、算法稳定币、普通治理代币之间的差异，为研究各类去中心化代币经济模型提供重要参考样本。
