FED币是一款源自理论构想层面、对标美元信用体系的央行数字货币概念，也常被圈内从业者称作联邦币，最早由研究者在2014年提出，截至目前并没有正式上线流通的版本。和比特币、以太坊这类无准入、去中心化的公链加密资产不一样，FED币从最初设计思路上就偏向许可链架构，由美联储承担发行、回笼和总量管控的职能，价值锚定美元，理论兑换比例维持一比一，货币属性归类为M0基础货币，也就是数字形式的现金，这也是它和市面上私营机构发行的稳定币最本质的区别。不少币圈分析内容会把FED币和数字美元、FedNow支付系统相互混淆，实际上FedNow只是传统银行之间的实时结算通道，不属于数字货币，二者在底层账本和资产属性上完全独立。
FED币早期方案参考分布式账本，但并不采用公链共识机制。可选的技术路线分为原子服务器排序架构和两阶段提交架构两种，原子服务器负责统一给全部交易打上时间序列，保证每一笔转账顺序唯一、不可篡改；两阶段提交架构支持互不冲突的交易并行处理，以此拉高系统的交易吞吐量，测试环境当中系统每秒可处理十几万笔交易，延迟控制在两秒以内，能够满足零售场景和大额银行间结算的性能要求。账本权限采用分级可见模式，普通用户只能查看自己的交易记录，美联储以及授权金融机构拥有完整的交易溯源权限，该设计在技术层面牺牲了完全匿名性，换取反欺诈、交易可追溯能力。底层账户体系可以选择单层直连模式或者双层投放模式，单层模式允许普通用户直接在美联储开立数字钱包，双层模式则由商业银行作为中间载体向民众分发FED币，两种路径在运营成本、隐私保护和系统承压能力上各有利弊。
FED币分为批发业务和零售业务两大板块。批发场景主要面向银行、券商等金融机构，用于银行同业清算、跨境大额汇款、证券交易的即时交割，去掉传统跨境汇款当中多层中间行的对账流程，缩短结算周期，降低手续费损耗。零售场景面向普通商户和个人用户，可以用于日常线下付款、线上消费、点对点转账，依托智能合约还可以拓展到供应链付款、自动分账、定期支付等业务当中。对于跨境贸易商户来说，如果FED币大范围流通，能够简化美元结算链路，减少第三方支付平台的费率，不过场景落地效果，还要取决于钱包普及程度、不同支付系统之间的兼容性。
FED币概念长期受到币圈关注，很大一部分原因在于它牵动稳定币赛道和全球数字支付格局。当下主流稳定币依靠商业资产储备维持价格稳定，储备资产透明度、兑付风险一直是市场争论的焦点。如果FED币落地，依托美联储主权信用，理论上可以拥有更高的安全性，会直接对现有稳定币的市场份额形成冲击。但概念不等于落地，FED币从技术原型、经济模型到社会层面的隐私、金融普惠问题，还有大量待验证的环节。普通投资者需要分清市场传闻、营销炒作和官方研究进展，不要把网传FED币代币项目等同于美联储相关数字货币，避免遭遇空气项目带来的资产损失。
