截至当前全网区块链统计，比特币账面总挖出存量约2004.5万枚，其中真正具备交易属性、可以在二级市场自由换手的有效流通存量长期稳定在1450万至1580万枚区间，这也是机构资金进场时唯一参考的真实存量数据，绝大多数行情软件标注的流通量只是链上账面数据，并不能反映市场真实筹码供给情况。比特币协议代码硬性规定总量永久封顶2100万枚，剩余未开采的比特币全部会在本世纪中叶陆续产出，每年新增的比特币数量会随着区块奖励减半持续缩减，长期新增抛压会逐年趋近于零，而存量结构的变化，才是决定比特币中长期走势的核心底层逻辑。很多币圈投资者只会关注盘面价格波动，却很少区分账面存量、惰性存量、永久丢失存量和浮动流通存量，这也是大部分散户无法看懂牛市周期变化的关键原因。
在全部已经挖出的比特币当中，可以被划分为四个明确的筹码梯队，第一部分是永久灭失、彻底退出经济流通的比特币，保守统计灭失数量在270万至390万枚之间，属于行业公认的合理区间。这部分灭失筹码主要诞生于2009年至2013年比特币发展早期，大量早期矿工将比特币存储在本地硬盘之中，因为硬盘损坏、私钥手写记录丢失、钱包文件误删除、持有人离世无留存私钥等原因彻底无法动用，其中包含中本聪地址长期冻结的一百万枚比特币，这部分筹码十五年时间里从未产生过任何一笔转出记录，已经被所有链上研究机构划入永久休眠范畴。除此之外还有数千枚比特币被主动打入销毁地址，从规则层面永久无法转账，不会对市场产生任何供给压力，属于天然的通缩筹码。
第二部分是惰性锁定存量，也就是币龄超过五年、常年不会进入二级市场抛售的比特币，这部分筹码总量大约673万枚，占据账面总存量三分之一以上。链上数据会把五年以上未发生转出交易的比特币定义为惰性供应，其中七年以上没有移动记录的筹码高达525万枚，这类筹码持有者基本不会因为短期涨跌卖出筹码，其中包含全球各国政府持仓、各大现货ETF冷钱包储备、上市公司国库储备以及老牌币圈长期持仓者。最近三年机构持续买入比特币之后，惰性存量的占比还在不断走高，每当市场出现深度回调，机构都会持续吸纳浮动筹码，不断把浮动流通币转化为长期冻结筹码，直接导致市场可流通的比特币数量逐年下降，存量通缩的速度远远高于每年新增挖矿产出的速度。
第三部分是中期持仓筹码，币龄处在一年到五年之间，总量大约在350万枚左右，这部分持有者大多是周期交易者、中型基金和上一轮牛市进场的投资者，也是每一轮行情里主要的抛压来源。这部分筹码会在行情上涨阶段分批变现，在熊市末期重新回流吸筹，是整个存量结构里流动性最强的中长期筹码。最后一部分就是浮动流通存量，也就是币龄一年以内，常年在交易所来回划转、频繁交易的筹码，这部分数量常年维持在200万枚上下，也是盘面涨跌的直接推手。浮动筹码越少，行情拉升所需要的资金体量就越低，这也是近几年比特币上涨越来越顺畅的根本原因，浮动存量正在持续被长期持有者不断吸收。
随着机构资金持续囤积筹码，比特币的真实有效存量还在逐年收缩，账面总量会无限靠近2100万枚的上限，但实际能够交易的筹码会持续变少，这种隐性通缩不会体现在行情数据上，却会不断改变比特币的供需关系。每一轮减半周期之后，新增产出的比特币数量都会大幅缩水，而存量筹码锁定的速度会持续加快，未来浮动流通量会进一步压缩，稀缺性会持续提升，看懂存量结构变化，远比短期价格涨跌更加重要，也是机构敢于长期布局比特币的底层依据。
