比特币挖矿依靠区块奖励与交易手续费获取基础收入，最终能否盈利，核心取决于收入规模、持续运营成本、全网挖矿难度以及比特币市场价格四大要素，只有当挖矿总收入长期高于全部运营开支时，挖矿才能够实现正向收益。
挖矿最核心的收入来源是区块奖励，比特币网络大约每十分钟产出一个新区块，成功竞争到记账权的矿工可以获得区块补贴，该奖励按照固定周期减半，也是新比特币进入流通市场的唯一途径。第二部分收入为交易手续费，用户转账时附加手续费，矿工优先打包手续费更高的交易，网络拥堵时期手续费占总收入比例会明显提升。普通散户几乎不会单独进行独立挖矿，大多接入矿池联合算力，收益按照算力占比分配，矿池会抽取少量服务费，这部分费用会直接压缩最终到手收益。所有挖矿产出的比特币拥有两种变现方式，即时兑换法币锁定利润，或是长期持有等待行情上涨后卖出，囤币策略放大收益的同时，也会承担巨大的价格下跌风险。
成本端是决定挖矿盈亏的分水岭，电费占据整体运营成本最大比重，电费高低直接划定盈亏线。除此之外，前期需要一次性投入资金采购专业ASIC矿机，设备存在3至5年的生命周期，随着新一代高算力机器上市，老旧机型算力效率持续落后，存在贬值淘汰的损耗。规模化矿场还要承担场地租赁、散热通风、设备运维、人工维护等开销，散户托管挖矿则需要支付托管费用。全网挖矿难度会动态调整，参与挖矿的算力越多，竞争越激烈，相同算力每天挖到的比特币数量就会变少，即便电价不变，收益也会持续缩水，这也是很多投资者低估的隐性风险。
不少人误以为只要开启矿机就稳定赚钱，实际上挖矿属于强周期生意，多重变量随时会打破盈利平衡。当比特币价格持续走低、全网难度不断上涨，收入无法覆盖电费支出时，矿工只能选择关机止损。机构矿工还会通过能源优化、错峰用电、多元业务对冲风险，部分大型矿场利用闲置算力承接其他算力业务，以此分摊固定成本。对于普通参与者而言，不存在永久盈利的方案，市场行情、硬件迭代、能源政策任意一项出现变动，都有可能从盈利转为持续亏损。同时需要留意，国内相关活动存在明确监管风险，各类云算力、托管挖矿项目充斥大量骗局，投资者需要仔细甄别。
