以太坊并未设定类似比特币的绝对发行上限，其供应机制呈现出动态调整的特性。这一设计源于项目创始人维塔利克·布特林的核心理念——以太币的核心价值应体现在支撑网络生态的实际效用上，而非依赖数量稀缺性。初始阶段通过预售筹集资金，创世区块中已包含分配给早期贡献者与长期发展储备的固定份额，但这部分仅占整体规划的一小部分。
在早期工作量证明阶段，以太坊通过区块奖励持续增发新币。尽管年新增量存在理论参考值，但实际发行节奏由社区共识机制动态调节。矿工奖励虽保持线性增长模式，即每年新增数量相对固定，但时间推移，新增ETH占总供应量的比例持续衰减，使得网络通胀率呈现长期下降趋势。这种机制既保障了网络安全激励，又避免了恶性通胀。
向权益证明机制的过渡成为供应模式的关键转折点。质押取代挖矿后，新币发行量显著收缩。验证者通过质押既有代币参与网络维护，其收益主要来自交易手续费，新增代币奖励大幅减少。社区治理规则明确限制了极端增发可能，即使未来技术升级也需遵循预设的供应约束框架。这种转变使以太坊实际迈向了软性上限模式。
市场关于2100万枚或1.1亿枚上限的误解，可能源于对早期技术文档的误读或混淆了阶段性提案。事实上，以太坊白皮书始终未设定终极数量上限，其供应增长主要服务于网络安全与生态建设需求。当前年通胀率已降至1%以下，且交易销毁机制的实施，部分时段甚至出现通缩现象，这进一步强化了其供应可控性。
