以太坊2014年公募众筹起步价格折合0.31美元一枚，众筹前14天最优兑换比例为1枚比特币兑换2000枚ETH，随着众筹周期推进兑换比例逐步下调，众筹末期1枚比特币仅能兑换1337枚ETH。很多币圈新手容易混淆两个关键价格，众筹预售价格属于项目创世阶段原始成本，和2015年主网上线登陆交易所的二级市场开盘价不能混为一谈，也是市面上很多行情文章出现价格冲突的核心原因。整个以太坊众筹周期持续42天，从2014年7月22日开启至9月2日结束，全程仅支持比特币参与认购，在那个没有法币通道、行业受众极小的年代，普通投资者参与门槛很高。
以太坊此次公募一共筹集约31531枚比特币，按照同期汇率折算总募资规模约1840万美元，总共对外发售超6010万枚ETH。按照整个周期成交总量核算，市场公认的众筹平均成本维持在0.31美元附近，前两周入场的早期参与者拿到筹码成本最低，后续参与用户成本持续抬升。众筹期间投资者购买到的ETH无法转账、交易，代币处于锁定状态，必须等到2015年7月30日主网创世区块启动之后，用户才能激活手中代币，这也造成不少早期参与者长期持有私钥，时隔一年多才能真正拥有可流通资产。同时以太坊基金会额外预留一部分代币分配给核心开发人员，这部分筹码不对外公开发售，不计入公募初始价格统计范畴。
不少投资者搜索行情软件时，会看到以太坊最早交易记录价格达到2.7美元上下，这个价格是2015年8月登陆交易所后的二级市场开盘价格。主网上线初期加密市场整体体量狭小，以太坊交易深度极差，价格波动十分剧烈，上线短暂冲高之后快速回落，同年10月ETH最低价格跌至0.42美元附近，一度十分接近众筹原始成本。早期市场缺少大量散户参与者，交易群体以区块链极客、开发者为主，大众对于智能合约、公链赛道认知不足，很难预料以太坊后续能够成长为市值第二大加密资产。早期不少拿到原始筹码的参与者，因为长期横盘、缺乏信心选择低价抛售，没能长期持有享受后续行业红利。
梳理以太坊起步价格，对于当下参与各类公链、新项目公募的投资者具备很强的参考意义。以太坊作为早期标志性公募项目，开创了区块链项目代币众筹的模式，但即便拥有行业开创性技术叙事，上线初期依旧经历漫长的低迷周期。原始低价筹码只是投资起点，项目技术迭代、生态落地、市场环境都会长期影响代币价格。同时也要学会区分一级市场众筹价、主网上线价格、二级市场历史最低价格，避免被网络碎片化、互相矛盾的价格信息误导，理性看待早期币种数十倍乃至上万倍的收益传说，充分认知加密资产投资自带的极高不确定性与风险。
