HYPE是Hyperliquid一层公链的原生代币，项目主打链上订单簿式去中心化交易，核心业务为永续合约、现货交易，同时内置兼容以太坊的HyperEVM智能合约环境。另外以太坊、BNB‑Chain、Solana上还存在不少同名HYPE小币种、迷因币，彼此毫无关联；查询、交易HYPE必须确认是Hyperliquid主网资产，核对链信息，避免误购仿盘或者其他同名代币。
原版HYPE运行在Hyperliquid自有一层链之上，采用DPoS委托权益证明共识，验证者需要质押HYPE参与出块维护网络安全，解除质押存在一段时间的解锁期。链分为两大模块：HyperCore负责订单撮合、保证金、清算等交易核心逻辑；HyperEVM用来部署普通智能合约，两者共用同一套共识与流动性体系。HYPE总供应量上限为10亿枚，没有风投份额，初始31%通过创世空投发放给早期平台用户，其余分配给团队、基金会和长期生态激励池逐步释放。其余同名HYPE大多只是其他公链上普通ERC‑20、BEP‑20转账代币，部分附带交易税、销毁分红模型；很多仿盘合约缺少安全审计，管理员权限没有放弃，存在增发代币、撤走流动性的潜在风险。
HYPE主要有四项用途：质押获得网络奖励、参与链上治理投票决定协议参数、质押之后可以降低在Hyperliquid交易所交易手续费、充当HyperEVM生态内部分DeFi应用的抵押资产。需要注意普通交易者不需要持有HYPE也可以在平台交易，手续费主要以稳定币缴纳，代币并不是使用交易所的硬性门槛。生态激励池中的HYPE用于奖励交易者、流动性提供者和开发者，推动链上应用扩张。其他同名HYPE叙事各不相同，多数停留在宣传阶段，缺少真实业务支撑。HYPE没有大范围线下实体支付落地，脱离Hyperliquid生态之后原生使用价值有限，二级市场转手交易是代币主要流通方式。
原版HYPE已经登陆多家头部与中型交易所，整体交易深度相比小型代币更好，但币价依旧有较大波动。行情主要受到平台交易量、协议手续费收入、治理提案、衍生品市场热度以及整体加密市场行情共同驱动。大量其他链上新出现的同名HYPE合约不断增多，进一步加大普通参与者辨别原版资产的难度。
HYPE是链上衍生品交易公链Hyperliquid的原生权益代币，价值根基取决于平台长期交易量、手续费收入与HyperEVM生态扩张速度。这类交易公链代币普遍面临行业竞争激烈、衍生品监管压力、链上合约安全风险、同名仿盘泛滥、板块热度退潮之后价格大幅回落等中长期风险。国内禁止加密货币交易炒作，参与相关交易产生的损失均需要自行承担。
