AUST币是Terra生态AnchorProtocol协议衍生出来的计息凭证代币，并非独立发行的原生稳定币，它的诞生依附于UST稳定币的存款业务，是链上DeFi场景里比较特殊的凭证类资产。很多新手容易把AUST币和UST稳定币混淆，二者本质完全不同，UST是用来存储价值的稳定资产，而AUST币是用户存入UST之后，协议发放的代表存款权益的凭证，持有AUST币就代表用户在Anchor协议内拥有一笔计息存款，代币本身不直接锚定法币价格，价值跟随存款权益发生变动。
AUST币依靠智能合约完成铸造与销毁逻辑，当用户向Anchor协议存入UST稳定币，合约会自动铸造对应数量的AUST币发放到用户钱包地址；当用户选择赎回本金与收益时，合约就会销毁手里的AUST币，同时返还UST资产与累计的利息收益。整个铸造销毁流程全部在链上执行，每一笔操作都可以通过区块浏览器进行查询，代币的总量会用户存款、赎回行为动态变化，没有预先固定的总供应量。协议内部会根据借贷市场的供需，动态调整存款收益率，AUST币的实际权益，就会同步反映这套收益变化，这也是它和普通同质化代币最大的区别。
AUST币的核心用途围绕DeFi生态的流动性操作展开。最基础的使用方式就是持有代币等待利息累积，用户不需要时刻锁定资金，AUST币可以自由转账、在去中心化交易所完成交易，这就带来了额外的使用空间。部分DeFi项目支持将AUST币作为抵押品参与借贷，用户不用赎回存款，就可以凭借AUST币的权益借出其他加密资产，实现资金的二次利用。同时它也能够参与流动性挖矿，把AUST币注入交易池提供流动性，在获取存款利息的同时，额外赚取挖矿奖励，实现多重收益叠加。
AUST币也存在自身独有的风险点，它的价值根基完全建立在Anchor协议以及底层UST稳定币的运行状态之上。如果底层稳定币出现脱锚，协议的存款兑付能力就会受到直接冲击，AUST币对应的存款权益会随之受损。同时，AUST币的可转移性也带来了流动性风险，大量用户集中赎回存款的时候，协议会面临挤兑压力，会直接影响代币的实际兑付能力。在实际操作当中，持有AUST币的用户，需要关注协议的资产负债情况，不能把它当成普通的稳定币来进行资产保值。
对比市面上其他DeFi凭证代币，AUST币的设计思路，是把存款权益做成可流通的链上资产，打破传统存款只能到期赎回的限制。它让存款权益可以像普通代币一样流转，拓展了去中心化金融的玩法边界，不过这套机制也把协议的系统性风险传递到了每一个持有AUST币的用户手上。对于参与DeFi的投资者来说，理解AUST币的凭证属性，分清它和稳定币的差异，才能够更客观地判断它的使用价值与潜在风险。
