UPXAU币全称UPXAU，是UniversalProtocolAlliance也就是UP联盟在2020年推出的实物黄金背书代币，属于早期代币化黄金RWA资产，发行标准为以太坊ERC‑20。每一枚UPXAU对应一金衡盎司由澳大利亚珀斯铸币局PerthMintGoldPass项目托管、带有政府担保资质的实物黄金凭证，设计目标是把实物黄金搬到链上进行转账、交易和支付。之后其他公链上出现少量同名仿制合约，查询、交易UPXAU币需要核对以太坊原版合约地址，避免买到仿盘资产。
UPXAU本身不具备独立主链，只是以太坊上的ERC‑20代币，链上合约只负责代币转账、余额记录。黄金托管、储备核验、实物赎回规则并不写在智能合约内部，而是由发行联盟、珀斯铸币局和托管服务商之间的线下法律协议约束；代币价格跟随国际现货黄金波动，依靠外部黄金储备和赎回承诺维持价值锚定，并非算法自动锚定。与PAXG、XAUt同类黄金代币类似，底层信任核心来自中心化托管机构，而不是完全链上的去中心化保障。其余同名仿版UPXAU大多只是简单转账合约，没有任何实物黄金储备支撑，不少没有安全审计，存在增发、抽走流动性的风险。
UPXAU最初规划三大用途：链上持有转移黄金资产、借助合作借记卡把代币对应的黄金额度用于日常消费支付、存入合作平台赚取利息收益。持有者理论上可以按照规则申请把UPXAU赎回成珀斯铸币局的实物黄金凭证，再进一步提取实物金条，但赎回存在门槛和流程限制。项目曾经接入Uphold、Bittrex等少数平台流通；不过后续生态拓展停滞，没有被主流DeFi协议广泛接纳作为抵押资产，链上使用场景非常有限。普通用户想要参与黄金代币投资，主流市场更多使用PAXG、XAUt，UPXAU生态影响力逐步减弱。它始终没有大范围线下直接支付落地，脱离发行方体系之后代币本身不能独立兑换黄金。
原版UPXAU币后期上架交易所很少，原有部分平台已经停止交易，整体流动性持续萎缩，交易深度薄弱，大额交易容易出现明显滑点。它的行情主要跟随国际黄金现货价格变化，同时叠加代币自身流动性溢价，偶尔会和金价产生短暂偏离。由于代币化黄金赛道新项目不断涌现，UPXAU缺少持续的市场运营和生态扩张，交易量远低于头部黄金代币。其他链上新出现的同名UPXAU合约不断增加，进一步加大普通用户分辨原版资产的难度。
UPXAU币是较早出现、以珀斯铸币局黄金作为底层资产的代币化黄金产品，价值根基取决于托管黄金储备真实性、赎回机制和交易所流动性。这类实物资产背书代币普遍存在发行方信用风险、托管风险、监管政策变动风险、流动性不足、同名仿盘泛滥等中长期风险。国内禁止加密货币交易炒作，参与相关交易产生的损失均需要自行承担。
